21秋西电金融市场学（一）答案
金融市场学模拟试题（一）一、简答题（每题10分，共40分）
1.拍卖方式和柜台方式有哪些不同？
答案：拍卖方式和柜台方式有哪些不同？
第一，证券价格的确定方式不同：柜台方式采用挂牌或双价制；拍卖方式采用公开竞价制；第二，交易场地不同：拍卖方式在集中的交易所内，是有形市场；柜台方式是分散的、无形市场交易；第三，交易品种不同：拍卖方式以已上市证券委主要交易品种，柜台方式只要一位登记上市的证券为主。
2.简述石油价格变动与黄金价格变动关系密切的原因。
答案：第一，油价升降直接意味着石油输出国组织国际收支经常项目盈亏的增减，也就意味着政府或个人黄金需求的增加或减少；第二，油价的变动在某种程度上也意味着美元购买力和币值的变化；油价的变动，特别是由产油国联合高抬价格所引起的变动，直接影响着石油输出国家经济的景气程度，也影响着人们对未来市场的预期，改变黄金市场上的供求状况。
3.简述基金证券，股票和债券的共同点和区别。
答案：共同点：（1）基金证券，股票和债券的投资均为证券投资。（2）基金证券的形式同股票与债券有相似之处。（3）股票，债券是基金证券的投资对象。
区别点：（1）投资地位不同：股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表意见。债券持有人是债权人，享有到期收回本息的权利。基金证券的持有人是基金的收益人，拥有投资收益分配的权利。（2）风险程度不同：股票的风险最大，基金证券风险其次，债券风险最小。（3）收益情况不同：股票的收益最高，基金证券其次，债券收益最低。（4）投资方式不同：与股票，债券的投资者不同，基金证券是一种间接的证券投资方式（5）投资回收方式不同：债券投资有一定期限，期满后收回本金，股票投资是无限期的，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现。基金证券则要视所持有的基金形态不同而有区别。
4.简述K线的表示方法和K线的含义。
答案：K线是柱状的线条，由影线和实体组成。表现了四种价格，即开盘价、收盘价、最高价、最低价。
1）实体：开盘价和收盘价之间的距离组成，包括阳线和阴线实体。 2）上影线：最高价与开盘价（或收盘价）之间的距离。 3）下影线：最低价与开盘价（或收盘价）之间的距离。 含义：
1）实体：表明当曰（周、月）的趋势状况，实体越大表明趋势越强。 2）影线：表明趋势的转折意义。上影线表明空方的反击，影线的长度表明反击的力度，
起阻力作用。下影线则表示多方的反击，起支撑作用。 3）十字线：表明多空平衡态势。但只是局部的暂时平衡，单独分析意义不大，要看在价
格趋势中的位置，状况等。
二、论述题（每题15分，共3０分）
1.试述金融市场的构成要素。
答案：与商品市场或要素市场一样，一个完整的金融市场需要有一些必备的市场要素，否则，市场活动就难以顺畅地运行。金融市场的主要构成要素有：
（1）市场参与者。金融市场的参与者主要有：政府；中央银行；商业性金融机构；企业；居民个人。
（2）金融工具。从本质上说，金融市场的交易对象就是货币资金，但由于货币资金之间不能直接进行交易，需要借助金融工具来进行交易，因此，金融工具就成为金融市场上进行交易的载体。金融工具一般具有广泛的社会可接受性，随时可以流通转让。不同的金融工具具有不同的特点，能分别满足资金供需双方在数量、期限和条件等方面的不同需要，在不同的市场上为不同的交易者服务。
（3）金融工具的价格。在金融市场上价格发挥着核心作用。
（4）金融交易的组织方式。受市场本身的发育程度、交易技术的发达程度、以及交易双方交易意愿的影响，金融交易的主要有以下三种组织方式：一是有固定场所的有组织、有制度、集中进行交易的方式，如交易所方式；二是在各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式，如柜台交易方式；三是电讯交易方式，即没有固定场所，交易双方也不直接接触，主要借助电讯手段来完成交易的方式。
2.什么是资产证券化？资产证券化的基本运作流程是什么？
答案：资产证券化趋势，是指将缺乏流动性但能够产生稳定的可预见现金收入的资产，转换成在金融市场可以出售和流通证券的过程。简单的讲，就是以资产所产生的现金流为支撑，在资本市场上发行证券工具，从而对紫产的收益和风险进行分离和从组的一种技术过程。
资产证券化可以极大的提高银行资产的流动性，规避金融风险，也是一种有效的资产处置手段。
资产证券化的基本运作流程是：
基本交易结构的组成：由原是权益人、特设信托机构和投资者三类主体构成。具体说就是，原是权益人将自己拥有的特定资产以“真实出售”的方式过户给特设信托机构，特设信托机构获得了该字山的所有权，发行以该资产的语气现金收入流为基础的资产支持政权，并凭借对该资产的所有权确保未来的现金收入首先用于对证券投资者还本付息。
概括来说，一次完整的证券化融资的基本流程是：发起人将证券化资产出售给一家特殊目的的机构（简称SPA）或者SPA主动购买可证券化的资产，然后SPA将这些资产资产汇集成资产池，在以该资产池做产生的现金流为支撑，在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来请场所发行的有价证券。
三、案例分析题（共3０分）
赛格进出口公司和中国农业银行无锡市郊区支行票据承兑纠纷案
１９９６年１月２２日，原告赛格公司根据与案外人深圳市联京工贸有限公司和无锡市北塘恒昌车辆贸易总公司（以下简称恒昌公司）签订的代理进口摩托车发动机总成协议，对外开立了信用证。为此，恒昌公司按照约定签发了金额分别为４５０万元和６５０万元，到期日分别为同年１１月１６日、１２月１６日，收款人均为赛格公司的两张银行承兑汇票，均为被告郊区农行承兑。
这两张银行承兑汇票，被恒昌公司在交付给原告赛格公司前遗失。恒昌公司曾于１９９６年８月２日在《南方日报》登报声明汇票作废，又于同年９月２日向无锡市郊区人民法院申请公示催告。无锡市郊区人民法院于当天通知被告郊区农行停止支付。在法律规定的公示催告期届满时，恒昌公司未向无锡市郊区人民法院申请除权判决。
恒昌公司后来交付给原告赛格公司的，是遗失的银行承兑汇票第一联（此联由承兑行支付票款时作借方凭证）复印件和被告郊区农行于１９９６年８月２８日出具的说明函。在银行承兑汇票第一联复印件上的汇票签发人签章栏内，加盖了郊区农行的汇票专用章，但是没有恒昌公司的签章。郊区农行说明函的内容是：由于银行承兑汇票被出票人遗失，出票人已登报声明作废，因此同意在遗失汇票的底联复印件上加盖本行汇票专用章，作为收款人向本行收款的有效依据；汇票到期后，收款人必须派员凭此复印件结算票面款项。赛格公司按复印件记载的日期，在到期后持上述遗失汇票第一联的复印件向郊区农行提示付款时，遭到郊区农行拒付。
问题：
1. 银行承兑汇票和商业承兑汇票有什么区别？
参考答案：主要有以下三个区别：
第一，承兑人不同。银行承兑汇票的承兑人是银行，商业承兑汇票的承兑人一般是企业。
第二，直接付款人不一样，银行承兑汇票是承兑人银行付款，商业承兑汇票是承兑的企业付款。
第三，当出票的企业不能偿付票据资金时，风险承担分布不同。商业承兑汇票的出票人和承兑人不能付款时，企业只能通过诉讼等方式收回票据款，收回的可能性很低。而银行承兑汇票的出票的企业不能偿付票据资金时，银行仍然要承担第一性的付款责任。2. 银行承兑汇票在企业的实际经济交往中有哪一些促进作用？
参考答案：银行承兑汇票在企业的实际经济交往中有以下的促进作用：首先，由于对于大多数的企业而言流动资金都是很有限的，借助银行承兑汇票就可以借用银行信用，延缓实际付出资金的时间，使得资金的利用效率更高，提高了企业的经营绩效。其次，对于接受银行承兑汇票的企业而言，由于银行承兑汇票有银行作后盾，当企业需要资金时能够得到及时的贴现，使接受企业即通过商业信用扩大了销售，又加快了生产资金的流动。最后，由于我国实际的商业信用环境较差，如果单纯依靠商业信用，很难使没有经常业务往来的企业依靠相互之间的信用交易，银行承兑汇票促进了企业的商业交往、扩大了贸易。 3. 为什么赛格公司按复印件记载的日期，在到期后持上述遗失汇票第一联的复印件向郊区农行提示付款时，会遭到郊区农行拒付？
参考答案：赛格公司遭到拒付的原因有以下两个，只要有以下任何一个原因银行都可以拒付：
1、提示付款的银行承兑汇票必须是原件，否则银行有权拒付。
2、出票人遗失票据后本来已经向法院申请公示催告，但催告期满出票人并没有申请除权判决，失去了补救票据权利的机会，使得该票据除原件外的任何复印件都不可能具有票据法上的效力。
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