西电21秋国际金融模拟试题一 答案
一、多项选择题(共15题,每题2分,共30分。每题的备选答案中,至少有二项符合题意,请将正确的标号写在题目后的括号内,错选或漏选均不得分。)
1.国际收支不平衡的原因主要有:( )。
A.周期性不平衡 B.货币性不平衡
C.结构性不平衡 D.收入性不平衡
答案:ABCD
解析:周期性不平衡主要指的是经济周期对国际收支的影响;货币性不平衡主要指的是利率对国际收支的影响;结构性不平衡主要指的是产业结构和产品的供需结构对国际收支的影响;收入性不平衡主要指的是国民收入变化对国际收支的影响。
2.广义的外汇包括:( )。
A.外国纸币 B.外币支付凭证C.外币有价证券D.外国铸币
答案:ABCD
解析:广义的外汇是一切以外币记值的金融资产,所以,A、B、C、D选项都符合。
3.国际金融市场形成的条件主要有:( )。
A.有发达的商品经济,对外贸易发达,海运、保险业务能力强
B.比较稳定的政局和良好的国际通讯设施
C.自由开放的经济政策和健全发达的金融制度
D.训练有素,经验丰富的专业人才
答案:ABCD
解析:国际金融市场的形成需要一定的硬件条件和软件条件,硬件条件包括比较稳定的政局和良好的国际通讯设施。软件方面包括:有发达的商品经济,对外贸易发达,海运、保险业务能力强;自由开放的经济政策和健全发达的金融制度和训练有素,经验丰富的专业人才。
4.20世纪80年代以来,国际金融市场发展的特点是:( )。
A.金融市场全球一体化 B.国际融资证券化
C.国际金融创新层出不穷 D.国际金融市场动荡不定
答案:ABCD
解析:20世纪80年代以来,国际金融市场有了许多新的变化,主要表现在:金融市场全球一体化;国际融资证券化;国际金融创新层出不穷和国际金融市场动荡不定。
5.银行中长期贷款的特点有:( )。
A.资金使用比较自由,不受贷款银行限制
B.资金供应充分,借取方便
C.贷款利率较高
D.期限相对较短
答案:ABC
解析:和银行的短期信贷比较起来,中长期贷款期限较长、资金贷款利率较高, 和政府优惠贷款比较起来中长期贷款资金供应充分,资金使用比较自由,不受贷款银行限制。
6.属于国际货币市场交易的金融工具有:( )。
A.外国债券 B.欧洲债券
C.国库券 D.大额可转让定期存单
答案:CD
解析:货币市场交易的金融工具具有期限短的特点,而债券类资产往往是中长期较多,特别是外国债券和欧洲债券。
7.充当一国的国际储备资产应具有的条件是:( )。
A.官方持有 B.普遍接受性
C.流动性 D.安全性
答案:ABC
解析:国际储备资产是一国政府所持有的备用于弥补国际收支赤字的金融资产,所以,A,B,C可以选择。虽然储备资产追求安全性,但是持有高风险的金融资产可以带来更多的盈利性,所以,D不是必须的。
8.一国外汇储备的来源主要有:( )。
A.外汇干预
B.从国际金融市场或国际金融机构借款
C.货币互换协议
D.国际收支盈余
答案:ABCD
解析:国际收支盈余是一国最主要的储备资产来源,为了维持汇率稳定,在外汇市场买入外汇卖出本币,可以增加储备资产,另外通过借款的方式也可以暂时增加储备资产。
9.国际收支平衡表中的贷方项目包括:( )。
A.货物和服务的进口 B.收益收入
C.接受的货物的无偿援助 D.金融负债的增加
答案:BCD
解析:贷方科目反映的是金融资产的减少,负债的增加。
10.以下属于国际收支平衡表中的经常项目的是:( )。
A.间接投资 B.直接投资 C.运输 D.旅游
答案:CD
解析:经常项目反映的是实际资产在居民和非居民之间的转移。
11.布雷顿森林体系的主要内容包括:( )。
A.美元与黄金挂钩
B.建立永久性国际货币金融机构——国际货币基金组织
C.扩大对发展中国家的资金融通 D.增加基金组织的份额
答案:AB
解析:C是亚洲开发银行的功能之一;D是在以后的国际货币基金组织的改革中逐渐增加发展中国家在IMF的份额。
12.2008年金融危机后,国际社会对牙买加体系进行了一些改革,主要有:( )。
A.向发展中国家和转轨国家转移4.59%的投票权
B.成立金融稳定委员会,对全球宏观经济和金融市场上的风险实施监督
C.将G20峰会作为协商世界经济事务的主要平台
D.加强金融监管,制定新的《巴塞尔协议Ⅲ》,进一步严格银行资本金和流动资金标准
答案:ABCD
解析:2008年国际金融危机后,国际社会纷纷对现行的货币体系不合理的地方进行改革,比如:向发展中国家和转轨国家转移4.59%的投票权;成立金融稳定委员会,对全球宏观经济和金融市场上的风险实施监督;将G20峰会作为协商世界经济事务的主要平台;加强金融监管,制定新的《巴塞尔协议Ⅲ》,进一步严格银行资本金和流动资金标准。
13.汇率的标价方法有:( )。
A.直接标价法 B.间接标价法 C.美元标价法 D.双向报价法
答案:ABC
解析:双向报价指的是商业银行同时报出买入汇率和卖出汇率,故不是正确答案。
14.按银行买卖外汇的价格不同,汇率可以分为:( )。
A.买入汇率 B.卖出汇率 C.现钞汇率 D.基本汇率
答案:ABC
解析:基本汇率是和套算汇率相对而言的,指一国和主要国家货币的汇率。
15.一国国际储备不足的弊端有:( )。
A.政府缺乏足够的外汇平准基金,本币汇率难以稳定,增加了国际贸易和金融活动中的风险。
B.可能面临偿债困难,在利用外资时,缺乏国际信誉。
C.缺乏国际清偿力,在受到各种冲击时可能付出较大的代价。
D.外汇储备资产风险大
答案:ABC
解析:外汇储备资产风险大是一国外汇储备多时,储备资产涉及到保值和增值时出现的问题。
二、判断题(对各命题作出正误判断,在题后括号内写“对”,或者“错”,每题1分,共10分)
1.比例分析法认为,一国适度的国际储备的量应该是满足6个月进口需要的量。 ( )
答案:错
解析:比例分析法认为,一国适度的国际储备量应该是满足3个月进口需要的量。
2.买入看跌期权者支付期权费后,获得了在到期日之前按协定价格买入合约规定的某种外汇的权利。 ( )
答案:错
解析:买入看跌期权者支付期权费后,获得了在到期日之前按协定价格卖出合约规定的某种外汇的权利。
3.远期外汇交易一般不最后交割,而“以买冲卖”或“以卖冲买”的原则冲消合同。 ( )
答案:错
解析:期货外汇交易一般不最后交割,而“以买冲卖”或“以卖冲买”的原则冲消合同。
4.狭义的静态含义外汇是指一国拥有的一切以外币表示的资产。( )
答案:错
解析:广义的外汇是指一国拥有的一切以外币表示的资产。
5.在远期利率协定中,到结算日,如果市场利率底于协定利率,合同的卖方将向买方支付利息差额现值。 ( )
答案:错
解析:在远期利率协定中,到结算日,如果市场利率底于协定利率,合同的买方将向卖方支付利息差额现值。
6.汇率是用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格。
( )
答案:对
解析:题干描述正确。
7.汇率制度是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动的方式等问题所作的一系列规定或安排。 ( )
答案:对
解析:题干表述正确。
8.两国本位币的含金量之比即为铸币平价。 ( )
答案:对
解析:题干论断正确。
9.马歇尔-勒纳条件指的是进出口需求弹性之和小于1。 ( )
答案:错
解析:马歇尔-勒纳条件指的是进出口需求弹性之和大于1。
10.布雷顿森林体系下国际收支失衡的自动调节机制是物价-铸币流动机制。 ( )
答案:错
解析:国际金本位下国际收支失衡的自动调节机制是物价-铸币流动机制。
三、简答题(每题5分,共6个小题,共30分)
1.简述什么是抛补套利和不抛补套利。
答案:(1)不抛补套利:是把资金从低利率的货币转向高利率货币,从而谋取利差收益,但不同时进行反方向交易轧平头寸。(2)抛补套利:是指把资金调往高利率货币的同时,在外汇市场上卖出远期高利率货币,即在外汇市场上套利的同时做掉期交易,以避免汇率风险。这就是套期保值,是常见的一种套利活动。
评分标准:(2分)(1)不抛补套利;(3分)(2)抛补套利。
2.简述远期外汇交易的作用。
答案:(1)套期保值。套期保值是指卖出或买入金额相等于一笔外币资产或负债的外汇,使这笔外币资产或负债以本币表示的价值避免遭受汇率变动的影响。
(2)投机。根据对汇率变动的预测,有意持有外汇的多头或空头,希望利用汇率变动来从中赚取利润。
评分标准:(3分)(1)套期保值;(2分)(2)投机。
3.简述交易风险防范与管理中的调整价格法。
答案:(1)加价保值:用于出口交易中,当出口商接受软货币计价成交时,将汇价损失摊入出口商品价格中,以转嫁风险。
(2)压价保值:用于进口交易中,当进口商接受硬货币计价成交时,将汇价损失从进口商品中扣除,以转嫁外汇风险。
评分标准:(3分)(1)加价保值;(2分)压价保值。
4.简述交易风险防范与管理中的借款法和借款-即期合同-投资法。
答案:借款法。首先借入同应收帐款的外汇金额相同、币种相同、期限相同的外汇,其次在外汇市场把借入的外汇换成本币。
借款-即期合同-投资法。Borrow:借入同应收帐款的外汇金额相同的外汇,从而将时间风险从未来转移到现在办汇日;Spot:通过即期合同将借入的外币卖给银行换回本币;Invest:持有应收帐款的出口商可以将兑换的本币用于投资并获得一定的投资收益。
评分标准:(2分)借款法;(3分)借款-即期合同-投资法。
5.外汇储备币种选择
答案:(1)应尽可能地选择有升值趋势的“硬”货币,减少有下跌趋势的“软”货币,以避免储备货币汇率下降带来的损失。(2)储备货币币种结构应尽可能地与一国国际贸易结构和国际债务结构相匹配。这可以使该国在一定程度上避免兑换风险,节约交易成本,保证储备使用的效率。(3)储备货币要与干预外汇市场所需要的货币保持一致。
(4)在充分考虑到安全性和流动性的前提下,外汇储备应尽可能以高收益的货币形式持有。
评分标准:第2个知识点2分,其余的知识点每个1分。
6.简述什么是货币互换和利率互换
答案:货币互换是交易双方根据互补的需要,以商定的本金和利率为基础,进行债务和投资的本金交换并结清联系的一种金融活动。
利率互换是交易双方在两笔同种货币,金额相同,期限一样,但付息方法不同的资产或债务之间进行的互相交换利率的活动。
评分标准:(3分)货币互换;(2分)利率互换。
四、综合题(每题6分,共5个小题,共30分)
1.造成人民币升值压力的主要原因及其对中国的影响是什么?
答案:(1)主要原因。1)中国经济发展增势强劲。2)中国贸易顺差的持续扩大,外汇储备的不断增长,是人民币升值的根本动力。3)一段时期以来中国房市和股市持续的火爆,使海外热钱不断的涌入中国。4)美国经济前景不佳,为了本国的利益实行“弱势美元”的政策,通过美元贬值让其他国家持有的美元资产缩水。
(2)积极影响。有利于中国进口;原材料进口依赖型厂商成本下降;国内企业对外投资能力增强;有利于人才出国学习和培训;外债还本付息压力减轻;中国GDP国际地位提高;中国百姓国际购买力增强。
负面影响。人民币在资本帐户下是不能自由兑换的,也就是说决定汇率的机制不是市场,改变没有意义;人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降,减少外商对中国的直接投资;给中国的外贸出口造成极大的伤害;人民币汇率升值会降低中国企业的利润率,增大就业压力。
评分标准:(2分)主要原因;(2分)积极影响;(2分)负面影响。
2.一国国际收支失衡对该国经济发展的利弊分析。
答案:顺差:有利:市场扩张效应;外汇储备增加;增强投资者信心;提高国际地位。不利:资源浪费;外汇储备易蒙受贬值损失;本币易蒙受外汇市场抢购冲击;不利于出口;国际摩擦多。
逆差:有利:弥补本国资源短缺;经济赶超的后发效应;宏观调控手段;有利于出口。不利:国际储备减少-货币供应缩减;对外国产品的净需求-本国企业利润减少-失业增加;国内资金紧张-影响国内的投资建设。
评分标准:(3分)顺差(3分)逆差
3.国际收支调节政策的国际协调。
答案:(1)通过各种国际经济协定确定国际收支调节的一般原则。(2)建立国际经济组织或通过国际协定向逆差国提供资金融通。(3)建立区域经济一体化集团以促进区域内经济一体化和国际收支调节。(4)通过各种国际会议协调多种经济政策,以提高经济政策特别是国际收支调节政策的效力。
评分标准:第一个、第二个和第三个知识点各1分,第四个知识点2分。
4.关于现行国际货币体系的未来前景,不同学者有不同的观点。
Barry Eichengreen认为,美国的双赤字不可持续,美元地位将下降,现行货币体系将逐步朝着国际货币多元化的方向演进。
蒙代尔认为,从长期看,国际货币体系内国家有可能整合成若干货币区(如分别以美元、欧元和日元为核心的货币区) 。
斯蒂格利茨呼吁二十国集团(G20)带头改革国际货币体系,其中当务之急便是立即扩大IMF特别提款权(SDR)系统。
周小川提出建立超主权的储备货币。
请谈谈你对国际货币体系改革方向的看法。
答案:Eichengreen认为货币体系会朝着多元化货币体系演进,蒙代尔认为货币体系会朝着区域化货币体系演进。斯蒂格利茨和周小川都建议重视特别提款权的应用。从中期和长期来看,国际货币体系朝着区域化、多元化方向发展,这也是由国际货币体系发展历史的内在规律决定的。
但从短期来看,国际货币体系改革的近景取决于全球经济失衡能否得到平稳的调节。要调节全球经济外部失衡首先需要美国抑制资本流出和增加出口。对于像中国这样有大量经常账户盈余的国家,则需要努力提高其国内储蓄转化为投资的效率,以弥补外需下降造成的需求缺口。
评分标准:(3分)Eichengreen认为货币体系会朝着多元化货币体系演进,蒙代尔认为货币体系会朝着区域化货币体系演进。斯蒂格利茨和周小川都建议重视特别提款权的应用。从中期和长期来看,国际货币体系朝着区域化、多元化方向发展,这也是由国际货币体系发展历史的内在规律决定的。
(3分)但从短期来看,国际货币体系改革的近景取决于全球经济失衡能否得到平稳的调节。要调节全球经济外部失衡首先需要美国抑制资本流出和增加出口。对于像中国这样有大量经常账户盈余的国家,则需要努力提高其国内储蓄转化为投资的效率,以弥补外需下降造成的需求缺口。
5. 2009年2月8日晚,冰天雪地里的哈尔滨北方小城亚布力,一场激烈的争论正在进行,辩论双方都是重量级人物,一位是著名经济学家张维迎,一位是中投集团总经理高西庆,争论焦点是:中国庞大的外汇储备该不该分给老百姓。张维迎建议:将近2万亿的国家外汇储备,拿出一半来分给居民,他认为,如果政府将持有的美国债券分给老百姓,让每个中国人都变成美国债券的持有者,是一件好事。
高西庆认为,外汇储备一旦分给老百姓,中国政府就不好对其进行集中控制管理。“目前中国在与国外打交道的过程中,只要力量稍一分散,就立即会变成人家的鱼肉,任人宰割,因为中国的力量太弱。”
请谈谈你对我国巨额外汇储备的看法。
答案:外汇储备是不能发给老百姓的,就是因为美元在中国不能用,所以才要强制去央行兑换成人民币,无法发给老百姓美元。在人民币无法自由兑换的情况下,由于不能在国内消费,外储分发到居民手上,让民众到海外消费,反而拉动日本或者欧洲、美国的内需市场。如果想在国内消费,需要到商业银行换成人民币,商业银行又到央行用外汇换来人民币,外汇重新回到了央行手里。实质就是财政部发行国债给全国人民发钱,和外汇储备没什么事。如果财政部不买而是直接拿走,那就相当于央行凭空印了人民币给大家,直接结果是人民币贬值,大家手里多了点贬值的人民币。
中国可以用外汇储备做很多事,包括到欧美发达国家和新兴市场国家如亚非和拉美,去购置很多战略性资源。特别是对这次受金融危机和经济危机打击比较大的国家,中国政府可以向他们提供援助,去买资产或者证券,同时,要像巴菲特那样跟这些国家的政府进行巧妙的谈判,要求它们对中国的商品、对中国的企业进一步开放。
评分标准:(3分)外汇储备是不能发给老百姓的,就是因为美元在中国不能用,所以才要强制去央行兑换成人民币,无法发给老百姓美元。在人民币无法自由兑换的情况下,由于不能在国内消费,外储分发到居民手上,让民众到海外消费,反而拉动日本或者欧洲、美国的内需市场。如果想在国内消费,需要到商业银行换成人民币,商业银行又到央行用外汇换来人民币,外汇重新回到了央行手里。实质就是财政部发行国债给全国人民发钱,和外汇储备没什么事。如果财政部不买而是直接拿走,那就相当于央行凭空印了人民币给大家,直接结果是人民币贬值,大家手里多了点贬值的人民币。
(3分)中国可以用外汇储备做很多事,包括到欧美发达国家和新兴市场国家如亚非和拉美,去购置很多战略性资源。特别是对这次受金融危机和经济危机打击比较大的国家,中国政府可以向他们提供援助,去买资产或者证券,同时,要像巴菲特那样跟这些国家的政府进行巧妙的谈判,要求它们对中国的商品、对中国的企业进一步开放。
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