大工2013年9月份《财务管理》模拟试卷B答案
机密★启用前大连理工大学网络教育学院
2013年9月份《财务管理》课程考试
模 拟 试 卷
考试形式：闭卷 试卷类型：（B）
☆ 注意事项： 1、本考卷满分共：100分；考试时间：90分钟。
2、所有试题必须答到试卷答题纸上，答到试卷上无效。
3、考试结束后，考生须将试卷和试卷答题纸一并交回。
学习中心______________ 姓名____________ 学号____________
参考系数：
（P/A，8%，5）＝3.9927；（P/F，8%，5）＝0.6806；
（P/A，10%，5）＝3.7908；（P/F，10%，5）＝0.6209
（P/F，10%，1）=0.9091；（P/F，10%，2）=0.8264；（P/F，10%，3=0.7513；（P/F，10%，4））=0.6830
一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
1、下列财务比率中可以反映企业偿债能力的是（ ）。
A．平均收款期
B．销售利润率
C．市盈率
D．已获利息倍数
2、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）。
A．普通年金
B．预付年金
C．永续年金
D．递延年金
3、某企业拟发行面值为100元，票面利率为10%，期限为3年的债券，当市场利率为10%时，该债券的发行价格为（ ）。
A．80元
B．90元
C．100元
D．110元
4、在标准成本差异分析中，材料价格差异是根据实际数量与价格脱离标准的数额计算的，其中实际数量是指材料的（ ）。
A．采购数量
B．入库数量
C．领用数量
D．耗用数量
5、A公司的投资资本为5 000万元，投资资本报酬率（税后经营利润）为10%，负债比例为40%，负债税后资本成本为6%，股权资本成本为10%，则该公司的经济利润为（ ）万元。
A．80
B．200
C．120
D．180
6、某钢铁集团并购某石油公司，这种并购方式属于（ ）。
A．横向并购
B．纵向并购
C．混合并购
D．向前并购
7、在下列各项中，衡量上市公司盈利能力的最重要的财务指标是（ ）。
A．销售净利率
B．每股收益
C．每股净资产
D．市盈率
8、在企业资金投放目标中，以占领市场、提高市场占有率为目标的是（ ）。
A．收益性目标
B．成长性目标
C．市场占有目标
D．技术领先目标
9、以材料无浪费、设备无事故、工时全有效、产品无废品、市场有销路的基础上制定的标准成本是（ ）。
A．基本标准成本
B．理想标准成本
C．正常标准成本
D．现行标准成本
10、目标公司董事会决议：如果其目标公司被并购，且高层管理者被革职，他们可以得到巨额退休金，以提高收购成本。这种反收购策略是（ ）。
A．毒丸计划
B．白衣骑士
C．焦土战术
D．金色降落伞
二、多项选择题（本大题共5小题，每小题4分，共20分）
1、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因包括（ ）。
A．市场萧条时存货可能滞销无法转换为现金
B．存货销售受到市场价格影响，变现价值有很大的不确定性
C．存货的变现速度最慢
D．存货可能采用不同的计价方法
2、下列各项中属于商业信用的是（ ）。
A．应付职工薪酬
B．应付账款
C．应付票据
D．预提费用
3、收益分配战略的影响因素有（ ）。
A．法律因素
B．股东因素
C．经济因素
D．现金流量因素
4、关于股利政策，下列说法正确的有（ ）。
A．剩余股利政策能保持理想的资本结构
B．固定股利政策有利于公司股票价格的稳定
C．低定额加额外股利政策有利于股价的稳定
D．固定股利政策体现了股利与利润的对应关系
5、在下列投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（ ）。
A．净现值
B．投资回收期
C．内含报酬率
D．会计收益率
三、判断题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）
1、补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。 （ ）
2、企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。 （ ）
3、内含报酬率是使项目的现值指数等于1的折现率。 （ ）
4、安全边际的数值越大，企业发生亏损的可能性越小。 （ ）
5、并购目标的价值评估本质上是一种客观判断。 （ ）
四、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）
1、什么是商业信用？简要介绍商业信用的优缺点。
2、对于财务杠杆较低的企业而言，迅速调整资本结构的方法有哪些？
五、计算题（本大题共3小题，每小题10分，共30分）
1、某公司发行债券，面值为1 000元，票面利率为10%，期限为5年，每年付息一次，到期一次还本。要求计算并回答下列问题：
（1）假设当前市场利率为8%，债券发行价格为1 020元，投资者是否愿意购买？
（2）假设投资者以1 020元的价格购买债券并且持有至到期，则到期收益率为多少？
2、某公司欲采购一批材料，目前正面对着A、B两家提供不同信用条件的卖方，A公司的信用条件为“3/10，n/40”，B公司的信用条件为“2/20，n/40”。请回答下列问题并说明理由：
（1）已知该公司目前有一投资机会，投资收益率为40%，该公司是否应享受A公司提供的现金折扣？
（2）如果该公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商？如果该公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商？
3、新华公司拟进行一固定资产投资项目的决策，已知该固定资产投资项目需要一次性投入资金1 100万元。预计该固定资产可使用5年，按年限平均法计提折旧，税法规定终结点有净残值100万元。当年建设当年投产，假定该项投资的必要收益率为10%。各年实现的净利润分别为100万元、300万元、200万元、100万元、100万元。
要求：
（1）计算该投资项目各年的现金净流量。
（2）计算该投资项目的净现值，并根据净现值做出项目是否可以投资的决策。
P0机密★启用前
大连理工大学网络教育学院
2013年9月份《财务管理》课程考试 模拟试卷答案
考试形式：闭卷 试卷类型：B
一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
1、D2、C3、C4、D5、A6、C7、B8、C9、B10、D
二、多项选择题（本大题共5小题，每小题4分，共20分）
1、ABC 2、ABC 3、ABCD 4、ABC 5、ACD
三、判断题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）
1、√ 2、× 3、√ 4、√ 5、×
四、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）
1、商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系，是“自发性”融资行为。 （3分）
（1）优点： （4分）
商业信用属于“自发性融资”行为，使用起来较方便；
商业信用融资的弹性较好，时间和规模上更有弹性；
商业信用融资的限制较少；
商业信用融资的成本比较低，有时甚至免费。
（2）缺点： （3分）
商业信用的期限较短；
对应付账款而言，如果放弃现金折扣或者严重拖欠，其融资成本较高；
企业如丧失商业信用会引发不良后果。
2、对于财务杠杆较低的企业而言，迅速调整资本结构的方法通常有以下几种：
（1）发行新的债务用于回购企业股票。 （4分）
（2）债权换股权。 （3分）
（3）股票回购。 （3分）
五、计算题（本大题共3小题，每小题10分，共30分）
1、（1）债券价值
＝1 000×10%×（P/A，8%，5）＋1 000×（P/F，8%，5）
＝100×3.9927＋1 000×0.6806
＝1 079.87（元） （2分）
因为债券的价值高于债券的发行价格，所以投资者会购买该债券。 （1分）
（2）1 020＝1 000×10%×（P/A，i，5）＋1 000×（P/F，i，5） （2分）
当i＝8%时，
等式右边＝100×（P/A，8%，5）＋1 000×（P/F，8%，5）
＝100×3.9927＋1 000×0.6806
＝1079.87
1079.87大于1020，所以i应大于8%。 （1分）
当i＝10%时，
等式右边＝100×（P/A，10%，5）＋1 000×（P/F，10%，5）
＝100×3.7908＋1 000×0.6209
＝999.98
999.98小于1 020，所以i应小于10%。 （1分）
运用插值法， （1分）
解得，到期收益率 （2分）
2、（1）放弃A公司现金折扣的机会成本：3%/（1－3%）×360/（40－10）×100%＝37.11% （2分）
因为放弃现金折扣的机会成本低于投资收益率，所以企业应当放弃A公司提供的现金折扣。（2分）
（2）放弃B公司现金折扣的机会成本：2%/（1－2%）×360/（40－20）×100%＝36.73% （2分）
因为37.11%＞36.73%
所以，如果公司准备放弃现金折扣，应当选择B公司； （2分）
如果公司准备享有现金折扣，应当选择A公司。 （2分）
3、（1）年折旧额＝（1 100－100）÷5＝200（万元） （1分）
各年的现金净流量：
第0年＝－1 100（万元） （1分）
第一年＝100＋200＝300（万元） （1分）
第二年＝300＋200＝500（万元） （1分）
第三年＝200＋200＝400（万元） （1分）
第四年＝100＋200＝300（万元） （1分）
第五年＝100＋200＋100＝400（万元） （1分）
（2）净现值NPV＝－1 100＋300×（P/F，10%，1）＋500×（P/F，10%，2）＋400×（P/F，10%，3）＋300×（P/F，10%，4）＋400×（P/F，10%，5）
＝－1 100＋300×0.9091＋500×0.8264＋400×0.7513＋300×0.6830＋400×0.6209＝339.71（万元） （2分）
由于该项目的NPV＞0，因此该项目可以投资。 （1分）
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