重庆大学财务管理学 ( 第123次 )满分答案
第1次作业一、单项选择题（本大题共20分，共 10 小题，每小题 2 分）附件就是答案，需要可以下载
1. 下列各项中，不属于现金支出管理措施的是( )。 A. 推迟支付应付款 B. 企业社会责任 C. 以汇票代替支票 D. 争取现金收支同步
2. 与现金股利十分相似的是（ ）。 A. 股票股利 B. 股票回购 C. 股票分割 D. 股票出售
3. 商业信用筹资的最大优点是（ ）。 A. 期限较短 B. 成本较低 C. 容易获得 D. 金额不固定
4. 企业财务关系中最为重要的关系是（）。 A.股东与经营者之间的关系 B. 股东与债权人之间的关系 C. 股东、经营者和债权人之间的关系 D. 企业与供应商和客户之间的关系
5. 我国关于支付并购交易价款的规定，原则上要求一次缴清资产转让费。如果数额较大，一次付清有困难的，可在有经济担保的前提下，经双方协商分期付款，但最长期限不得超过（）年。 A. 1 B. 2 C. 3 D. 4
6. （ ）的大小主要与项目的系统风险大小直接相关。 A. 边际资本成本 B. 项目资本成本C. 加权平均资本成本
7. 现金作为一种资产，它的（ ）。 A. 流动性强，盈利性差 B. 流动性强，盈利性也强 C. 流动性差，盈利性强 D. 流动性差，盈利性也差
8. 在采用销售百分比法编制预期资产负债表时，资产负债表中与销售额成固定的比率关系的项目是（ ）。 A. 流动资产 B. 闲置固定资产 C. 长期投资D. 递延资产与其他资产
9. （ ）是项目净现值为零时的折现率或现金流入量现值与现金流出量现值相等时的折现率。 A. 净现值 B. 获利指数 C. 内部收益率 D. 资产报酬率
10. 下列属于储存成本的变动成本是（ ）。 A. 仓库折旧 B. 差旅费 C. 存货的保险费用 D. 仓库职工的固定月工资
二、多项选择题（本大题共30分，共 10 小题，每小题 3 分）
1. 边际资本成本是（ ）。 A. 资本每增加一个单位而增加的成本 B. 各种筹资范围内的综合资本成本 C. 追加筹资时所使用的加权平均资本成本 D. 保持资本结构不变时的综合资本成本 E. 保持个别资本成本率不变时的综合资本成本
2. 下列哪些是项目的现金流入量？（） A. 收现销售收入 B. 固定资产残值变现收入以及出售时的税赋损益 C. 垫支流动资金的收回和其他现金流入量
3. 能够更直接反映销售获利能力的指标有（）。 A. 净资产收益率 B. 营业利润率 C. 主营业务利润率D. 毛利率
4. 下列各项中最佳资本结构决策的方法主要有（ ）。 A. 资本成本比较法 B. 公司价值法 C. 每股收益分析法D. 固定利息
5. 判断增量现金流量，决策者面临的问题有（ ）。 A. 附加效应 B. 沉没成本 C. 机会成本 D. 制造费用
6. 下列各种情况引起的风险属于非系统风险的有（）。 A. 通货膨胀 B. 新产品开发失败C. 公司诉讼失败 D. 经济衰退
7. 有效市场的类型有（ ）。 A. 弱式效率性 B. 半强式效率性C. 强式效率性 D. 半弱式效率性
8. 投资项目评价指标的计算，所依据的折现率需事先已知，属于这类指标的有（ ）。 A. 回收期 B. 会计收益率 C. 净现值 D. 内部收益率 E. 获利指数
9. 新股发行定价的方法有（ ）。 A. 市盈率法 B. 议价法 C. 竞价法 D. 每股收益法
10. 确定合理的收账程序（ ）。 A. 信函通知 B. 电话催收 C. 派员面谈 D. 法律行动
三、判断题（本大题共10分，共 5 小题，每小题 2 分）
1. 垂直分析优于水平分析。
2. IRR用来衡量项目的获利能力，是根据项目本身的现金流量计算的，它与资本成本无关，但与项目决策相关。
3. 账面价值乘数（P/BV）又称市净率，反映股票市价与股权资本账面价值之间的比率关系。
4. 在赊销前，必须作信用调查，提供咨询报告，做出详细客观的信用评估。
5. 存货的采购成本，在采购批量决策中一般属于无关成本。
四、填空题（本大题共10分，共 5 小题，每小题 2 分）
1. ______ 是指既能满足生产经营需要，又能使存货费用达到最低的一次采购批量。
2. 债券到期收益率是指债券按当前购买 ______ 并持有至到期日所产生的 ______ 。
3. 公司收到的全部资本扣除各种筹资费用后的剩余部分是指 ______ 。
4. 优先股按 ______ 分为可赎回优先股和不可赎回优先股。
5. 期权作为一种衍生证券，其价值取决于 ______ 的价值。
五、计算题（本大题共30分，共 2 小题，每小题 15 分）
1. 某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，第三者筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。计算该资方案的综合资金成本。
2. 某公司发行一种债券，年利率为12%，按季计息，1年后还本，每张债券还本付息100元，计算其现值。
第2次作业
一、单项选择题（本大题共20分，共 10 小题，每小题 2 分）
1. 项目风险用（ ）衡量。 A. 用项目标准差进行衡量 B. 用公司资产收益率标准差进行衡量 C. 用投资项目的贝他系数（β）来表示 D. 用内含报酬率表示
2. 利用锁箱系统和集中银行法进行现金回收管理的共同优点是（ ）。 A. 可以缩短支票邮寄时间 B. 可以降低现金管理成本 C. 可以减少收账费用 D. 可以缩短发票邮寄时间
3. 其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中数值将会变小的是（ ）。 A. 净现值 B. 投资利润率 C. 内部收益率 D. 投资回收期
4. 由于商品经营上的原因给公司的收益或收益率带来的不确定性而形成的风险称为（ ）。 A. 经营风险 B. 财务风险 C. 汇率风险 D. 应收账款风险
5. 有观点认为，要想获得减税效应，应采用低股利支付率。这种理论观点是指（ ）。 A. 股利政策无关论 B. “一鸟在手”理论 C. 差别税收理论D. 统一税收理论
6. 由于股利比资本利得具有相对的确定性，因此公司应维持较高的股利支付率。这种观点属于（ ）。 A. 股利政策无关论 B. “一鸟在手”理论 C. 差别税收理论 D. 差别收人理论
7. 下列关于应收账款周转天数计算和分析的表述，不正确的是（ ）。 A. 提取的应收账款减值准备越多，应收账款周转天数越多 B. 计算应收账款周转天数时应考虑由销售引起的应收票据 C. 应收账款周转天数不是越少越好 D. 在用应收账款周转天数进行业绩评价时，最好使用多个时点的平均数
8. 公司的息税前收益与销售净收入的比率是指（ ）。 A. 净资产收益率 B. 总资产收益率C. 销售毛利率 D. 经营利润率
9. 债务减让是通过债权人与债务人之间或债权人之间达成债务和解协议来进行的。其目的是（ ）。 A. 收回更多的破产债权 B. 改善债务公司的经营状况 C. 发行新的证券交换未偿债务 D. 为债权人托管作准备
10. 下列各项中，公司制定信用标准时不予考虑的因素是（ ）。 A. 同行业竞争对手的情况 B. 公司自身的资信程度 C. 客户的资信程度 D. 公司承担违约风险的能力
二、多项选择题（本大题共30分，共 10 小题，每小题 3 分）
1. 资金需要量预测的方法主要有（ ）。 A. 销售百分比法 B. 比例预测法C. 线性回归分析法 D. 量本利分析法
2. 应收账款的信用成本是指企业持有一定应收账款所付出的代价，包括（ ）。 A. 机会成本 B. 管理成本 C. 折扣期限 D. 坏账损失率 E.信用标准
3. 信用条件是公司要求客户支付赊销款项的条件，其一般包括（ ）。 A. 信用期限 B. 折扣期限 C. 现金折扣 D. 收账方法
4. 一般地说，影响每股收益的因素有（ ）。 A. 税后利润 B. 优先股股利 C.所得税税率 D. 流通在外的普通股股数 E. 股利政策
5. 如果公司当年亏损，但为维持其股票信誉，相关法律规定（ ）。 A. 可以用盈余公积金发放股利 B. 可以用资本公积金发放股利 C. 留存的盈余公积金不得低于注册资本的25% D. 留存的资本公积金不得低于注册资本的25% E. 必须支付优先股股利
6. 影响订货点的主要因素有（ ）。 A. 经济订货量 B. 正常消耗量C. 提前期 D. 安全储备量
7. 下列关于代理理论的表述中，正确的是（）。 A. 在企业陷入财务困境时，容易引起过度投资问题与投资不足问题，导致发生债务代理成本 B. 在企业遭遇财务困境时，股东有动机投资于净现值为负的高风险项目，并伴随着风险从股东向债权人的转移，即产生了投资不足问题 C. 投资不足问题是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象 D. 债务代理成本以及债务代理收益最终将由债权人承担
8. 57. 在确定各种来源资本占全部资本的比重时，下列说法中正确的有（ ）。 A. 账面价值法适合分析过去的筹资成本 B. 市场价值法有利于企业现时的筹资决策 C. 目标价值法适用于企业今后筹集新资本的需要 D. 目标价值法的缺点是用以确定证券目标价值的证券市价变动趋势较难 E. 账面价值法的计算数据容易取得，计算结果相对稳定
9. 法律因素包括（ ）。A. 资本保全 B. 公司积累 C. 净收益 D. 偿债能力 E. 超额累计利润
10. 会计收益率法下，项目决策原则（ ）。 A. ARR ＞基准会计收益率，应接受该方案 B. PP≤n/2，投资项目可行 C. IRR≥项目资本成本或投资最低收益率，则项目可行 D. IRR＜项目资本成本或投资最低收益率，则项目不可行 E. ARR ＜基准会计收益率，应放弃该方案
三、判断题（本大题共5分，共 5 小题，每小题 1 分）
1. 价格/收益乘数的数学意义是以一定的价格/收益乘数为基准，超过视为高估；低于视为低估。
2. 如果公司需向政府纳税，在评价投资项目时所使用的现金流量应当是税后现金流量，因为只有税后现金流量才与投资者的利益相关。
3. 收购在价格支付方式上以现金、债务转移为主要交易条件。
4. 风险调整现金流量法通过对现金流量的调整来反映各年的投资风险，并将风险因素与时间因素分开讨论，这在理论上是成立的。
5. 股利稳定增长模型中，每股股票的股利增长率越大，股票价值越大。
四、计算题（本大题共20分，共 2 小题，每小题 10 分）
1. 无风险报酬率为7%，市场所有证券的平均报酬为13%，有四种证券，见表：
要求：计算各自的必要报酬率。
2. A公司发行债券，债券面值为1000元，3年期，票面利率为8%，发行时债券市场利率为10%。在付息方式分别采用：
A.每年付息一次，到期还本，
B. 每半年付息一次，到期还本，
C.单利计息，到期一次还本付息，
则A公司债券的发行价格分别为多少？
五、简答题（本大题共25分，共 5 小题，每小题 5 分）
1. 货币为什么有时间价值？
2. 金融市场的参与主体有哪些？
3. 企业的各主要利益相关者如何影响财务管理目标？
4. 投资者购买金融资产时，要考虑哪些因素？
5. 简要回答流动资产的特点，以及流动资产管理要求。
第3次作业
一、单项选择题（本大题共20分，共 10 小题，每小题 2 分）
1. 某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还，已知年利率12%，期限10年的年金现值系数为5.6502，则每年应付金额为（ ）。 A. 8849元 B. 5000元C. 6000元 D. 28251元
2. 某企业计划投资50万元建设一生产线，建设期为1年，预计该生产线投产后可为企业每年创造7万元的净利润，年折旧额为3万元，则包括建设期的投资回收期为（ ）。 A. 5年 B. 6年 C. 7年 D. 8年
3. 企业周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4%。1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业本年度末向银行支付的利息和承诺费共为（ ）万元。 A. 49.5 B.51.5 C. 64.8 D. 66.7
4. 生产彩管的深圳赛格集团通过协议控股彩电生产公司深华发，又通过收购生产彩显玻壳的中康玻璃公司，这种并购方式属于（ ）。 A. 横向并购 B. 纵向并购 C. 混合并购 D. 向前并购
5. 并购支付方式中，（ ）是一种最简捷、最迅速的方式，且最为那些现金拮据的目标公司所欢迎。 A. 股票对价方式 B. 杠杆收购方式 C. 现金支付方式D. 卖方融资方式
6. 敏感性分析的目的是（ ）。 A. 找出投资机会的“运营能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息 B. 找出投资机会的“盈利能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息 C. 找出投资机会的“偿债能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息 D. 找出投资机会的“增长能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息
7. 实际中，如果采用下列股利政策中的一种，就会使公司的股利支付极不稳定，股票市价上下波动，则这种股利政策是指（ ）。 A. 剩余股利政策 B. 固定股利或稳定增长股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策
8. 某公司的原料购买和产品销售均采用商业信用方式，其应付账款的平均付款天数为35天，应收账款的平均收款天数为90天，存货平均周转天数为125天。假设一年为360天，则公司的年现金周转率为（ ）。 A. 1.44 B. 2 C. 2.88 D. 5.14
9. 计算普通股的资金成本与计算留存收益的资金成本基本相同，其区别主要在于（ ）。 A. 留存收益有筹资期限，而普通股没有。 B. 普通股要考虑筹资费用，而留存收益不用考虑。 C. 留存收益不用支付报酬。 D. 普通股风险比留存收益要高。
10. 若通过收购股权而使收购方成为被收购方的股东，在这种情况下收购方应（ ）。 A. 承担被收购公司的债权 B. 承担被收购公司的债务 C. 不承担被收购公司的债权、债务 D. 承担被收购公司的债权、债务
二、多项选择题（本大题共30分，共 10 小题，每小题 3 分）
1. 并购协同效应来源有（ ）。 A. 规模收益 B. 节税收益 C. 财务收益 D. 创新利润
2. 乘数估价法的适用条件是（ ）。 A. 市场上有足够的可比公司用于比较 B. 市场有效性假设 C. 考虑个别公司在个别时点上会发生偏移 D. 市盈率假设 E. 时间相对假设
3. 下列项目中，属于应收账款管理成本的有（ ）。 A. 对客户的资信调查费用B. 收账费用 C. 坏账成本 D. 收集相关信息的费用 E. 应收账款账簿记录费用
4.P/E乘数模型的优点有（ ）。 A. 没有扣除折旧和摊销，减少了由于折旧和摊销会计处理方法对净收益和经营收益的影响程度，有利于同行业比较分析 B. 在对跨国并购价值评估中，可消除不同国家税收政策的影响 C. 将公司当前股票价格与其盈利能力的情况联系在一起 D. 能够反映出公司风险性与成长性等重要特征
5. 股利政策无关论建立在多种假设的基础上，主要有（ ）。 A. 股票交易不需付出交易成本 B. 发行股票不需支付发行费用 C. 管理当局拥有的信息少于投资者 D. 政府对企业不征收所得税 E. 政府对个人不征收所得税
6.在存货陆续供应和使用的情况下，导致经济订货量增加的因素有（ ）。 A. 存货年需用量增加 B. 一次订货成本增加 C. 单位年储存变动成本增加 D. 每日耗用量降低
7. 契约性约束包括（ ）。 A. 未来的股利只能以签订合同后的收益来发放； B. 营运资金低于某一特定金额时不得发放股利； C. 将利润的一部分以偿债基金的形式留存下来； D. 利息保障倍数低于一定水平时不得支付股利。
8. 内部收益率的优点有（ ）。 A. 不受资本市场利率的影响 B. 完全取决于项目的现金流量 C. 考虑了整个项目计算期的全部现金净流量 D. 能够从动态的角度正确反映投资项目的实际收益水平 E. 可以对投资额不等的方案进行选择评价
9. 下列关于财务目标与经营者的表述中，正确的有（ ）。 A. 股东的目标是使自己的财富最大化，经营者的目标是增加报酬和闲暇时间 B. 避免“道德风险”和“逆向选择”的唯一出路是股东获取更多的信息，正确经营者进行监督 C. 激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问题 D. 股东协调自己和经营者目标的最佳办法是权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法
10. 关于息票率、期限和市场利率对债券价值的影响，以下陈述正确的是（ ）。 A. 到期时间和初始市场收益率既定时，息票率越高，债券价值变动的幅度就越大 B. 到期时间和初始市场收益率既定时，息票率越低，债券价值变动的幅度就越大 C. 息票率和初始市场收益率既定时，期限越短，债券价值变动的幅度就越大 D. 息票率和初始市场收益率既定时，期限越长，债券价值变动的幅度越大 E. 市场利率下降引起某债券价值的上升幅度，要高于同一幅度市场利率上升引起的债券价值下跌幅度
三、判断题（本大题共5分，共 5 小题，每小题 1 分）
1. 现金是公司中变现能力及流动性最强的资产。
2. 证券市场线的斜率不是β系数，而是市场风险溢价，即
3. 对于给定的息票率和初始市场收益率，期限越长，债券价值变动的幅度就越大，但价值变动的相对幅度随期限的延长而缩小。
4. 风险调整折现率法把风险报酬与时间价值混在一起，并依此进行现金流量的贴现，这样必然会使风险随时间的推移而被人为地逐年扩大，有时与事实不符。
5. 债券价值波动性分析认为，对同一债券，市场利率下降一定幅度引起的债券价值上升幅度往往要低于由于市场利率上升同一幅度引起的债券价值下跌的幅度。
四、计算题（本大题共30分，共 2 小题，每小题 15 分）
1. 国债的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。
要求：（1）计算市场风险报酬率。
（2）当贝塔值为1.5时，必要报酬率为多少？
（3）某项投资的贝他系数为0.8，期望值报酬率为9.8%，是否应当投资？
（4）如果某项投资的必要报酬率为11.2%，其贝他值为多少？
2. 甲公司想进行一项投资，该项目投资总额为6 000元，其中5400元用于设备投资，600元用流动资金垫支。预期该项目当年投产后可使收入增加为第1年3 000元，第2年4 500元，第3年6 000元。每年追加的付现成本为第1年1 000元，第2年1 500元，第3年1 000元。该项目的有效期为3年，该公司所得税税率为40%，固定资产无残值，采用直线法计提折旧，公司要求的最低报酬率为10%.
要求：（1）计算确定该项目各年的税后现金流量；
（2）计算该项目的净现值，并判断该项目是否应该被接受。
五、简答题（本大题共15分，共 3 小题，每小题 5 分）
1. 与发达资本主义国家的股市相比，中国股市有哪些特征？
2. 请解释市盈率、市净率。
3. 投资者购买金融资产时，要考虑哪些因素？
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你好吗？可以把答案分享下吗？
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